2023年稀土指标下发在即 市场需求增长“动力”不足 短期内价格或难有提振


2023年国内第一批稀土指标发布在即。业内预计,轻稀土指标或将继续增长。受供应增加、需求不振双重因素影响,近期稀土价格逐渐回落,远低于去年同期水平,预计短期内稀土价格将继续下跌。

针对目前行情,北方稀土(600111.SH)、中国稀土(000831.SZ)、盛和资源(600392.SH)等公司相关人士受访认为,稀土价格由供需关系决定,有所波动正常。总体而言,稀土价格保持平稳成为业内共同心愿。上海钢联稀贵金属事业部经理王继对财联社记者表示,预计今年镨钕氧化物价格波动区间在55-80万元/吨。

短期变量即将落地,轻稀土指标或继续增长

根据经验,今年稀土配额快要出来了。宁波韵升(600259.SH)相关人士称。这意味着,影响稀土价格的短期变量即将落地。业内普遍认为,今年轻稀土指标将继续增长,但对于指标具体增幅,业内观点有所分化。

有业内人士指出,此前工信部明确发声维稳稀土价格,2023年国内稀土指标增速或放缓,预计今年稀土指标总量同比持平。中金公司也在研报中表示,目前稀土价格的政策底已明确,2023年国内稀土指标增速或将放缓。

财联社记者关注到,2015-2020年国内稀土开采指标CAGR(复合年均增长率)为5.9%2020-2022CAGR26%。为遏制稀土原材料暴涨,工信部2022年大幅提高稀土配额,轻稀土指标同比大增25%,增幅为历年之最。

根据工信部、自然资源部下发的2022年全年稀土开采、冶炼分离总量控制指标,2022年度稀土矿总量控制指标为21万吨REO(稀土氧化物),较2021年增长25%,增加的指标全部为轻稀土,中重稀土同比持平;稀土冶炼分离指标20.2万吨REO,较2021年增长24.7%

值得一提的是,2022年增加的生产指标分别分配给了北方稀土和中国稀土集团。其中,北方稀土占矿产品指标和冶炼分离产品指标增量的98.3%。对于今年轻稀土指标是否会继续增长,北方稀土相关负责人向财联社记者表示,现在不好预测,一切以工信部的指标为准。前几年稀土指标都在增加。

还有观点认为,2023年即便配额不变也超出北方稀土处理能力,因此预计不会增加。据了解,北方稀土现有冶炼分离产能12万吨左右,2022年公司获得稀土矿指标14.17万吨REO。某业内人士对财联社记者表示,过去如果分离企业未完成生产指标,第二年配额会减少。但按照十四五规划,每年的指标总量会递增,大概率不会减少。

广晟有色相关人士对财联社记者预测,今年稀土配额增长幅度不会超过10%;多位受访人士则预计今年轻稀土指标有望保持20%增长。中国稀土行业协会副秘书长陈占恒认为,总量控制政策已经严重制约稀土行业发展,应该尽快争取放开轻稀土总量控制。

轻稀土指标继续增长,稀土价格下跌预期较强。王继称,但镨钕氧化物价格波动区间或进一步缩小,预计在55-80万元/吨。

目前来看,稀土价格保持平稳成为业内愿景。前述业内人士对财联社记者表示,镨钕金属价格在接近90万元/吨的时候,终端客户就很难接受了。

值得一提的是,北方稀土与包钢股份(600010.SH)稀土精矿定价问题也影响着轻稀土价格。

202212月,包钢股份将去年第四季度稀土精矿价格调整为不含税35313/吨(干量,REO=50%),同时新增约5.33万吨稀土精矿按照前述价格在2022年第四季度执行。

需要指出的是,对于此次调价,双方皆心存芥蒂。按照协议,双方稀土精矿交易价格每季度确定一次,如遇稀土市场产品价格发生较大波动,稀土精矿交易价格随之浮动。

去年四季度稀土价格持续走高,但目前稀土价格出现回调,稀土精矿交易价必须重新协商。一位长期持有北方稀土的机构投资者如是说。

此外,根据公告,包钢股份每年与北方稀土续签稀土精矿关联交易协议,时间一般在1月初。然而,今年一季度已过半,双方续签稀土精矿关联交易协议却迟迟未官宣。这无疑增加了市场的猜忌和不确定性。

据知情人士对财联社记者透露,包钢股份与北方稀土目前正各自召开董事会商讨今年定价策略,然后提交股东大会审批。

需求增长支撑不足,稀土价格短期或继续下行

在轻稀土终端消费领域,2023年风电、空调、3C等领域订单预计新增速度偏缓,订单排期有所变短,而且原材料价格持续上涨,终端接受度逐渐降低,形成双方僵持局面。王继称,在磁材消费领域能够看到确定增长点的,估计只有新能源和智能机器两个板块。

在王继看来,陆上风电从直驱转变为半直驱后,钕铁硼用量预计不会有明显增长;家电板块受房地产市场低迷影响,需求增长也不会太高。家用空调新版标准出台后,高效节能空调的更新换代或许会带来一个小的增长。王继表示。

值得关注的是,近期新能源汽车产销量下滑,这意味着新能源领域磁材需求亦有所下滑。中国汽车工业协会公布的数据显示,20231月份我国新能源汽车产销分别达到42.5万辆和40.8万辆,环比分别下降46.6%49.9%,同比分别下降6.9%6.3%

此外,为应对稀土价格高涨,部分电机厂商通过修改产品设计,减少电机对钕铁硼磁钢的使用量,中低档采用铁氧体进行替代,高档采用相对便宜的钐钴磁钢进行备案。而在风电领域,部分风电企业则由直驱转向半直驱风机,金风科技(002202.SZ)、上海电气(601727.SH)、哈电风能等企业均开始转向半直驱技术路线。

据了解,直驱风电电机钕铁硼平均消耗量约为700kg/MW,半直驱风电电机平均消耗量为 180-200kg/MW。有业内人士表示,去年风电金风科技一家就减少了5000吨钕铁硼毛坯需求,预计全年全行业减少1万吨以上。而价格回落到现在,预计2023年陆上风机直驱占比不会有太大的变化。

中国稀土行业协会数据显示,221日稀土价格指数为282,较月初下降约8%,较近一年内最高点4312022223日)跌去近35%

王继称,近期稀土价格大概率将维持下行趋势,长期价格走势则需要考虑今年稀土指标的变化。生意社近期研报显示,国内轻稀土市场供应增加、需求不佳,供需矛盾尖锐,交易十分冷清,短期来看市场价格下滑为主。

王继分析认为,供给端进口矿有所增加,金属企业生产稳定,稀土供应稳定;从需求端来看,目前稀土市场需求不佳,下游磁材企业在春节前备货充足,节后以消化库存为主,新增订单有限,钕铁硼企业暂时不会出现大量采购的情况。

百川盈孚最新稀土周报指出,市场情绪持续低迷,已由节后乐观心态逐渐转变为悲观看空,尤其贸易商积极抛售;当前来看,新的需求预期不强。

相对而言,稀土相关企业对稀土价格普遍保持乐观。针对目前行情,上述广晟有色、宁波韵升相关人士表示,有所波动还算平稳。中国稀土相关人士指出,从市场经济来说,这种波动都是正常的。我们也不希望稀土价格起伏过大。

目前公司生产经营正常,下游客户信心比去年好。但能否印证还要看后续订单情况。宁波韵升相关人士说。

盛和资源相关人士指出,目前稀土价格下跌,可能还是和下游的需求有关。国内稀土产能已到达天花板,短期内无法扩产。如果下游需求增加的话,稀土可以维持一个相对稳定的价格;如果需求没有增长,稀土价格可能会有波动,但不会像以前那样大起大落。

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